Hvad er en kapitalgebyr?

En kapitalgebyr er det afkast, et projekt skal indse for at dække omkostningerne ved den kapital, den bruger.Det gives i enheder af valuta snarere end som en procentdel.Dette tal er baseret på det minimale afkast, som investorer kræver i bytte for brugen af deres midler.Hvis afkastet af et projekt ikke opfylder denne minimale tærskel, er det muligvis ikke værd at udføre det, selvom det kan have et positivt afkast.

Kapitalafgiften afhænger af det afkast, som investorer forventer i hver kapitalklasse.Det findes ved at multiplicere et projekts investerede kapital med en procentdel.Denne procentdel er et vægtet gennemsnit af investorers forventninger.Før beregning af kapitalgebyret skal en analytiker bestemme begge disse numre.

Investeret kapital er sammensat af en række kapitalkilder.For eksempel, hvis en investor køber en andel af aktien fra et selskab i et indledende offentligt tilbud, bidrager han med købsprisen for denne aktie til selskabets kapital.Dette kaldes aktiekapital.Virksomheden kan også sælge obligationer, der skaber lån fra investorer til virksomheden, og denne type kapital er gældskapital.Det samlede beløb af investeret kapital kan findes ved at tage selskabets kapital, der er anført på sin balance og justere den, så den også viser, at kapitalen ikke er rapporteret der.

Den procentdel, hvormed den investerede kapital multipliceres, kaldes de vægtede gennemsnitlige omkostninger vedkapital eller WACC.Hver type kapital har en anden omkostning, fordi investorer behandler hver klasse af investeringer forskelligt.Analytikere skal bestemme omkostningerne ved hver klasse og derefter oprette et gennemsnit, der vægtes i henhold til hvor meget af selskabets investerede kapital kommer fra hver kapitalklasse.

Gældsomkostningerne er lette at bestemme, fordi det er beskrevet af virksomhedenI 10-K-rapporterne forelægger den til Securities and Exchange Commission.Det kan også tilnærmes ved at slå en virksomheds gældsklassificering op, som tildeles af et uafhængigt ratingbureau, og ratingens tilknyttede estimerede gældsomkostninger.Omkostningerne ved egenkapital skal beregnes baseret på teori.For eksempel kunne en analytiker bruge den formel, der er foreskrevet af Capital Asset Pricing Model for at finde det afkast, som aktivet skulle give en investor for at kompensere ham for den risiko, der er forbundet med det.

Kapitalafgiften er betydelig, fordi det brugesAt beregne et andet økonomisk koncept kaldet økonomisk fortjeneste.Dette er netto driftsresultatet efter skat eller NOPAT minus kapitalafgiften.Det viser, om det pågældende projekt har høj nok afkast til at gøre det værd for investorerne.