Hvad er en kreditstandard swap?

A Credit Standard Swap (CDS) er en kontrakt, der overfører økonomisk risiko fra en part til en anden.I en kreditstandardbytte betaler køberen sælgerpræmierne i løbet af kontraktens levetid i bytte for sælgers antagelse om risiko.Hvis det kreditinstrument, der er involveret i credit standardbyttestandardindstillinger, er radikalt devalueret eller gennemgår en anden katastrofal økonomisk begivenhed, betaler sælgeren køberfra Suzy.Suzy beslutter måske, at hun ikke ønsker at påtage sig risikoen for misligholdelse, så hun nærmer sig Julian og forhandler om en kreditstandard swap.Suzy betaler Julian -præmier i bytte for hans antagelse om risikoen for lånet.Hvis John repræsenterer lånet med succes, slutter kontrakten.Hvis han imidlertid beslutter ikke at betale det, skal Julian betale Suzy pålyets pålydende værdi.

Begrebet credit-standardbytning blev banebrydende af JPMorgan Chase i midten af 1990'erne for at tillade banker, hedgefonde ogAndre finansielle institutioner til at overføre risikoen for virksomhedsgæld, pantelån, kommunale obligationer og andre kreditinstrumenter.I 2007 var markedet i kreditstandardbytninger vokset til

to gange størrelsen

på det amerikanske aktiemarked, og fordi denne industri stort set var ureguleret, begyndte nogle alvorlige problemer at dukke op.er, at det skal fungere som forsikring, men det gør det ikke, fordi forsikringsselskabet, sælgeren, ikke er forpligtet til at fremlægge bevis for evnen til at dække gælden i tilfælde af misligholdelse.Desuden kan kontrakten overføres, så selvom den oprindelige sælger måske har været i stand til at dække kredit, er folk længere nede på linjen muligvis ikke i stand til det. At gå tilbage til eksemplet ovenfor, hvis Julian venderKontrakt til Mary og John er standard på lånet, Mary kan muligvis ikke tilbagebetale Suzy.Mary kan endda sælge kontrakten til en anden part, hvilket gør det vanskeligt for Suzy at spore indehaveren af kontrakten i tilfælde af misligholdelse.

Handel med dette kreditderivatprodukt begyndte at blive anerkendt som et problem i 2008, da flere økonomiske økonomiskeVirksomheder, herunder forsikringsgiganten AIG, indså, at de ikke var i stand til at dække deres credit standard swaps.Problemet blev forværret af den amerikanske krise af subprime -udlån, da tusinder af husejere misligholdt deres prioritetslån, hvilket satte et intensivt pres på bankbranchen.